Zakończył się kolejny tydzień oraz miesiąc, co oznacza wygaśnięcie sporej puli kontraktów opcji na Bitcoin oraz Ethereum dokładnie w chwili, gdy rynki kasowe znowu tracą impet.
W piątek 27 lutego wygaśnie około 115 500 kontraktów opcji na Bitcoin o wartości nominalnej blisko 7,8 mld USD. Wydarzenie to jest dużo większe niż zazwyczaj, ponieważ przypada na koniec miesiąca – może to wywołać pewną zmienność na rynkach kasowych.
Rynki kryptowalut złapały nieco oddechu w połowie tygodnia, jednak całkowita kapitalizacja nie zmieniła się znacząco. Zyski zaczynają topnieć, a szersza perspektywa wskazuje na dalszy trend spadkowy.
Wygaśnięcie opcji na Bitcoin
Stosunek opcji sprzedaży do opcji kupna dla tej partii kontraktów na Bitcoin wynosi 0,76. Oznacza to przewagę wygasających opcji kupna (pozycji długich) nad opcjami sprzedaży (krótkimi). Cena maksymalnego cierpienia wynosi około 75 tys. USD według Coinglass – znacznie powyżej aktualnych notowań kasowych, więc wiele opcji zakończy bezwartościowo.
Otwarta pozycja (OI) pozostaje najwyższa na poziomie 60 tys. USD z wartością 1,5 mld USD oraz 1,1 mld USD na strike 50 tys. USD na Deribit, w czasie gdy rosną pozycje spadkowe. Całkowita otwarta pozycja opcji na BTC na wszystkich platformach rośnie w tym miesiącu i sięgnęła 37 mld USD.
„W ciągłym trendzie spadkowym w obecnym zakresie nie dziwi nas obserwacja dalszych zagrań na spadek (ochronnych i spadkowych) na BTC” – stwierdził Deribit w tym tygodniu.
Otwarte pozycje na opcje kupna dominują w obu aktywach, przy czym Bitcoin ma zdecydowanie większą wagę nominalną przy rozliczeniu.
Dostawca instrumentów pochodnych Greeks Live podał, że wygasające opcje to 20 proc. całej otwartej pozycji, co daje niemal 9 mld USD, a udział Bitcoina osiągnął szczyt z ostatnich lat.
Rynek zdecydowanie pozostaje w obszarze spadkowym. W przestrzeni kryptowalut brakuje teraz zarówno nowego kapitału, jak i wyraźnych katalizatorów. Pesymistyczne narracje rządzą w mediach społecznościowych. Dno rynku najprawdopodobniej jest jeszcze przed nami.
Oprócz tej rekordowej puli na Bitcoin, wygaśnie też około 477 tys. kontraktów na Ethereum o wartości nominalnej 963 mln USD. Cena maksymalnego cierpienia to 2,2 tys. USD, a stosunek opcji sprzedaży do opcji kupna wynosi 0,77. Całkowita otwarta pozycja na ETH na wszystkich giełdach to około 6,6 mld USD. Razem daje to wartość nominalną wygasających opcji kryptowalut na poziomie około 9 mld USD.
Perspektywa rynku kasowego
Dzisiaj rynki znów są na minusie – całkowita kapitalizacja spadła o 1,3 proc. poniżej 2,4 bln USD. Bitcoin nie zdołał utrzymać się powyżej 68 tys. USD i wrócił poniżej 67 tys. USD w trakcie porannego handlu w Azji w piątek.
Ethereum balansuje wokół 2 tys. USD i prawdopodobnie zejdzie poniżej tej granicy, ponieważ nadzieje na odbicie słabną.
FAQ
Co to jest wygaśnięcie opcji na Bitcoin i Ethereum? To moment, gdy kontrakty opcji tracą ważność, co często generuje zmienność na rynkach kasowych ze względu na dużą otwartą pozycję.
Ile dokładnie wygasa dzisiaj i jaka jest wartość? Około 115 500 kontraktów na Bitcoin oraz 477 tys. na Ethereum, razem za 9 mld USD.
Gdzie znajduje się cena maksymalnego cierpienia dla Bitcoina? Na poziomie 75 tys. USD, co może oznaczać presję na cenę, ponieważ jest daleko powyżej obecnych notowań.
Czy takie wygaśnięcie może zmienić trend spadkowy na rynku kryptowalut? Raczej nie, bo brakuje świeżego kapitału i katalizatorów, a pesymizm nadal dominuje – choć krótkoterminowa zmienność jest możliwa.
