W najbliższy piątek, 12 grudnia, wygaśnie około 39 tysięcy kontraktów opcji na Bitcoin, których nominalna wartość sięga blisko 3,6 mld USD. To wydarzenie przypomina zeszłotygodniowe, które nie wpłynęło na ceny spot. W tym tygodniu Rezerwa Federalna USA obniżyła stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego, co rynek już wcześniej uwzględnił, stąd brak większych reakcji.
Wygaśnięcie opcji na Bitcoin
W tej partii kontraktów opcji na Bitcoin stosunek put do call wynosi 1,1, co oznacza lekką przewagę pozycji krótkich nad długimi. Punkt maksymalnego bólu (max pain, czyli cena, przy której tracą obie strony) to około 90 tysięcy USD, jak podaje Coinglass. Otwarty interes (OI, czyli wartość lub liczba kontraktów opcji na Bitcoin, które jeszcze nie wygasły) jest największy przy 100 tysiącach USD, gdzie na platformie Deribit zgromadzono 2,7 mld USD. Wciąż pozostaje około 2 mld USD w OI przy 80 tysiącach i 85 tysiącach USD, na co polują sprzedawcy krótkich pozycji.
Całkowity OI opcji na BTC na wszystkich giełdach wynosi 54,6 mld USD według Coinglass. Pozycjonowanie Bitcoin skupia się wokół poziomu 90 tysięcy USD, jak raportuje Deribit.
„Interes w opcjach call i put jest prawie zrównoważony, co sugeruje, że traderzy oczekują spokojnego wygaśnięcia po ostatnim okresie konsolidacji. Skupienie wokół 90 tysięcy USD pokazuje rynek, który czeka na nowy impuls, zamiast obstawiać kierunek.”
Dostawca instrumentów pochodnych na kryptowaluty, Greeks Live, zaleca ostrożność po obniżce stóp. „Nazywanie tego restartem luzowania ilościowego (QE, czyli skupu aktywów przez bank centralny) lub początkiem nowej hossy jest przedwczesne” – stwierdzili.
„Zbliżają się święta Bożego Narodzenia i rozliczenia końca roku, co historycznie oznacza najsłabszą płynność na rynku kryptowalut. Aktywność rynkowa zazwyczaj słabnie, ograniczając momentum do trwałego wzrostu w krótkim terminie.”
Oprócz opcji na Bitcoin, dziś wygaśnie też około 247 tysięcy kontraktów na Ethereum o nominalnej wartości 768 mln USD, z punktem max pain na 3,1 tysiąca USD i stosunkiem put/call 1,24. Całkowity OI opcji na ETH na wszystkich giełdach to około 12 mld USD.
„Pozycjonowanie przesunęło się w stronę bardziej neutralnej dystrybucji, ale koncentracja call wskazuje, że traderzy wciąż liczą na większe ruchy ETH, jeśli wróci zmienność” – komentuje Deribit.
To sprawia, że łączna nominalna wartość wygasających dziś opcji kryptowalutowych wynosi około 4,3 mld USD.
Perspektywy rynku spot
Rynki pozostają w większości płaskie, z lekkim wzrostem kapitalizacji całkowitej w ostatnich godzinach, osiągając 3,2 bln USD. Bitcoin znów przekroczył 93 tysiące USD, ale napotkał opór i spadł do poziomu 92 tysięcy USD podczas wczesnych sesji w Azji w piątek.
Ceny Ether oscylują w wąskim zakresie wokół 3,2 tysiąca USD w ciągu ostatniej doby. Tymczasem altcoiny w większości stoją w miejscu, z niewielkimi zyskami dla Solana, Bitcoin Cash oraz monet prywatności Monero i Zcash.
FAQ
Co oznacza wygaśnięcie opcji kryptowalutowych?
Wygaśnięcie opcji to moment, gdy kontrakty tracą ważność, co może wpłynąć na ceny aktywów bazowych, jak Bitcoin czy Ethereum, w zależności od pozycjonowania traderów.
Jakie jest znaczenie punktu max pain w opcjach?
Punkt max pain to cena, przy której właściciele opcji call i put tracą najwięcej, co często przyciąga cenę spot w jego okolicę podczas wygaśnięcia.
Czy obniżka stóp przez Fed wpłynie na kryptowaluty?
Obniżka o 0,25% była oczekiwana, więc nie spowodowała dużych zmian, ale w dłuższej perspektywie może wspierać wzrost, jeśli poprawi płynność.
Dlaczego płynność na rynku kryptowalut słabnie pod koniec roku?
Święta i rozliczenia roczne zmniejszają aktywność traderów, co historycznie prowadzi do niższej zmienności i mniejszych wolumenów obrotu.
