Rynek kryptowalut po załamaniu z 11 października stracił na entuzjazmie, ale ostatnie wydarzenia, w tym ponowne wdrożenie scenariusza TACO przez Trumpa i wybór Sanae na premiera Japonii, wspierają ożywienie. Dane on-chain Bitcoina wskazują na kluczowe zmiany, takie jak gwałtowny spadek dźwigni w otwartych pozycjach, zmniejszony procent podaży w zysku oraz napływ nowych funduszy na poziomie około 108 tys. USD, co sugeruje potencjalny wzrost.
Pomimo krótkoterminowych trudności, te wskaźniki potwierdzają trwanie rynku byka, z Bitcoinem utrzymującym wyższe dołki w porównaniu do wcześniejszych spadków. Inwestorzy powinni obserwować poziomy oporu wokół 118 tys. USD, bo ich pokonanie mogłoby otworzyć drogę do zbliżenia się lub przekroczenia historycznego maksimum na poziomie 126 tys. USD.
Zmienność rynku
Zmienność rynku kryptowalut była wyraźnie widoczna podczas niedawnego załamania z 11 października, które spowodowało ostre korekty po osiągnięciu przez Bitcoina rekordu na poziomie 126 tys. USD. Inwestorzy szukają teraz oznak odbudowy w zmieniających się warunkach rynku byka. Ten artykuł analizuje kluczowe metryki on-chain (z łańcucha bloków) oraz czynniki makroekonomiczne napędzające rosnący impet, z naciskiem na odporność ceny Bitcoina powyżej 100 tys. USD i wskaźniki utrzymujących się trendów wzrostowych.
Trump ponawia scenariusz Taco, wybór Sanae korzystny dla rynku
Od czasu błyskawicznego załamania z 11 października w zeszłym tygodniu, nastroje na rynku pozostają przytłumione. Jednak ponowne wdrożenie scenariusza TACO (scenariusz deeskalacji napięć taryfowych) przez prezydenta USA Donalda Trumpa sygnalizuje potencjalne złagodzenie napięć w relacjach handlowych między USA a Chinami, co podniosło ceny Bitcoina i Ethereum od ostatniego weekendu.
Oprócz tych wydarzeń skoncentrowanych na USA, dziś, 21 października 2025 roku, na arenie międzynarodowej doszło do znaczącego zdarzenia: Sanae została oficjalnie wybrana na nowego premiera Japonii. Sanae, znana z poparcia dla „Abenomics” – ram polityki gospodarczej spopularyzowanych przez byłego premiera Shinzo Abe – promuje japońską wersję luzowania ilościowego. Ten podejście obejmuje ekspansywną politykę monetarną mającą na celu stymulowanie wzrostu gospodarczego poprzez zwiększoną płynność i niższe stopy procentowe. Dla szerszego środowiska makroekonomicznego ta elekcja wprowadza pozytywne elementy, które mogą wpłynąć na rynki finansowe na całym świecie.
Nowe zmiany w danych on-chain Bitcoina
Po błyskawicznym załamaniu z 11 października, dane on-chain (z łańcucha bloków) Bitcoina wykazały zauważalne przesunięcia, które mogą dać wskazówki co do nadchodzącej fazy rynku. Metryki on-chain, śledzące rzeczywiste ruchy i zachowania w sieci blockchain Bitcoina, oferują przejrzysty wgląd w aktywność inwestorów i kondycję sieci. Te zmiany są szczególnie cenne w scenariuszu po załamaniu, gdzie kluczowe jest odróżnienie tymczasowych niepowodzeń od strukturalnych zmian dla podejmowania świadomych decyzji.
Znaczny spadek poziomu dźwigni w otwartych pozycjach
Otwarty interes w rynku kontraktów służy jako wiarygodny miernik ogólnego entuzjazmu i udziału na rynku. Od kwietnia tego roku, otwarty interes Bitcoina w kontraktach futures i perpetual (kontrakty wieczyste) stale rósł, odzwierciedlając wzrost ceny aktywa z ponad 70 tys. USD do rekordu na poziomie 126 tys. USD. Ten wzrost otwartego interesu podkreśla napływ spekulacyjnego kapitału, który napędzał impet rynku byka. Jednak otwarty interes zasadniczo reprezentuje pozycje z dźwignią, a nadmierna dźwignia może amplifikować zarówno zyski, jak i straty. Gdy dźwignia osiąga nie zrównoważone poziomy, często prowadzi do likwidacji, gdzie pozycje są przymusowo zamykane w celu zarządzania ryzykiem, co łagodzi presję na rynku.
W obecnym kontekście, po błyskawicznym załamaniu z 11 października, otwarty interes Bitcoina na rynku futures znacznie spadł. Ten spadek, choć powodujący krótkoterminowe straty dla niektórych traderów z dźwignią, odgrywa kluczową rolę w oczyszczaniu rynku. Eliminując nadmiernie rozciągnięte pozycje, rynek efektywnie zmniejsza obciążenie, tworząc przestrzeń dla zdrowszego odkrywania ceny. Z długoterminowej perspektywy, ten proces jest niezbędny do gromadzenia energii potrzebnej do napędzenia kolejnego cyklu wzrostowego. Historyczne przykłady pokazują, że takie zdarzenia delewarowania często poprzedzają okresy konsolidacji, po których następują nowe rajdy, resetując spekulacyjną gorączkę bez podważania podstawowego trendu rynku byka. Dla inwestorów obserwujących cenę Bitcoina, ten spadek otwartego interesu może sygnalizować, że najgorsza faza spadkowa jest za nami, otwierając drogę do bardziej zrównoważonego wzrostu.
Znaczny spadek procentu podaży Bitcoina w zysku
Kolejna kluczowa metryka on-chain, procent podaży w zysku dla Bitcoina, uległa wyraźnemu spadkowi od czasu załamania z 11 października. Przed tym wydarzeniem, ta wartość oscylowała powyżej 98 proc., wskazując, że niemal wszyscy posiadacze Bitcoina byli w pozycji zyskownej – znak rozpoznawczy euforycznych szczytów rynku byka. Jednak załamanie obniżyło ten procent do około 78 proc., odzwierciedlając powszechne nierozliczone straty wśród inwestorów. Dla kontekstu, ostatni raz, gdy procent podaży w zysku Bitcoina spadł do niskiego poziomu 70 proc., miał miejsce w kwietniu tego roku, zbiegając się z dołkiem ceny wokół 74 tys. USD.
Patrząc z innej perspektywy, podobieństwo tej metryki między spadkiem z kwietnia a obecną sytuacją jest wymowne, zwłaszcza że cena Bitcoina pozostaje odporna powyżej 100 tys. USD. Ta rozbieżność sugeruje, że każda kolejna korekta rynku ustanawia wyższe dołki, co jest klasycznym wskaźnikiem trwającego rynku byka, a nie przejścia do długotrwałego rynku niedźwiedzia. W istocie, zdolność aktywa do utrzymywania podwyższonych poziomów cen pomimo podobnych presji na realizację zysków wskazuje na wzmacniające się fundamenty i przekonanie inwestorów. Dla tych, którzy analizują dynamikę rynku, ta odporność podkreśla dojrzewanie Bitcoina jako klasy aktywów, gdzie spadki są coraz częściej postrzegane jako okazje do zakupu, a nie sygnały nadchodzącego załamania.
Nowe fundusze wchodzą blisko ceny kosztu 108 tys. USD na łowienie dna
Podczas spadku ceny w zeszłym tygodniu, pojawiły się dowody na napływ świeżego kapitału, gdy inwestorzy angażowali się w łowienie dna – strategiczne kupowanie aktywów na postrzeganych jako niedowartościowanych poziomach. To zachowanie podczas spadku często działa jako zwiastun stabilizacji ceny lub nawet odbicia, wprowadzając wspierającą presję kupna, która może przeciwdziałać impetowi sprzedaży. Konkretnie, 17 października akumulacja Bitcoina przy podstawie kosztu około 108 312 USD wyniosła 104 849 BTC. Do 19 października ta liczba wzrosła do 137 434 BTC, demonstrując szybki napływ funduszy obstawiających ożywienie (jak pokazano na czerwonym słupku na poniższym obrazie).
Chociaż ten napływ kapitału jest bez wątpienia pozytywnym rozwojem dla Bitcoina, zapewniając płynność i wzmacniając nastroje, warto rozważyć przeciwstawne czynniki z perspektywy rynku opcji. Twórcy rynku opcji, którzy zarządzają ryzykiem poprzez ekspozycję gamma – miarę, jak ceny opcji zmieniają się wraz z ruchami bazowego aktywa – wskazują, że opór utrzymuje się na wyższych poziomach. W szczególności, Bitcoin napotyka znaczące przeszkody wokół znaku 118 tys. USD, gdzie ekspozycja gamma sugeruje skoncentrowaną aktywność sprzedaży lub hedgingu. Pokonanie tego oporu prawdopodobnie wymaga dodatkowego czasu i trwałego zainteresowania kupnem, aby erodować nadwyżkę podaży.
Podsumowanie
Podsumowując, załamanie kryptowalut z 11 października, choć zakłócające, wydaje się ustępować miejsca nowemu impetowi napędzanemu zbiegiem czynników geopolitycznych, politycznych i on-chain. Od ponownego wdrożenia scenariusza TACO przez Trumpa, sugerującego zmniejszone napięcia handlowe, po pro-luzującą postawę Sanae jako nowego premiera Japonii, zewnętrzne wpływy układają się w sposób wspierający ożywienie rynku. W połączeniu z danymi on-chain Bitcoina – dowodzonymi przez zmniejszony otwarty interes, dostosowane procenty zysku i świeże napływy kapitału – te elementy rysują obraz rynku zrzucającego nadmiary i przygotowującego się do odrodzenia. Chociaż wyzwania takie jak opór na poziomie 118 tys. USD pozostają, trwanie wyższych dołków i cechy rynku byka sugerują, że podróż Bitcoina w kierunku lub poza rekordowe 126 tys. USD jest daleka od zakończenia.
Inwestorzy powinni podchodzić do tej fazy ostrożnie, wykorzystując te insights (spostrzeżenia) do podejmowania świadomych decyzji w krajobrazie, gdzie okazje często powstają z zmienności. W miarę jak sektor kryptowalut kontynuuje ewolucję, pozostawanie dostrojonym do tych dynamik będzie kluczem do skutecznego nawigowania przyszłych cykli.
