Gwałtowna korekta Bitcoina nie osłabiła entuzjazmu wielkich instytucji. Według nowego raportu JPMorgan, analitycy przewidują, że największa kryptowaluta na świecie wzrośnie do 170 tys. USD w ciągu najbliższych 6-12 miesięcy. Powodem jest normalizacja dźwigni finansowej i silniejsza pozycja w porównaniu ze złotem.
Główny strateg Nikolaos Panigirtzoglou stwierdził, że ostry spadek Bitcoina o 20% w połowie października – przyspieszony przez redukcję pozycji w kontraktach terminowych i exploit (wykorzystanie luki) w Balancer wart 128 mln USD – w dużej mierze zresetował dźwignię rynkową. To stworzyło bardziej stabilną podstawę. Z rynkami futures wracającymi do zdrowszych poziomów, bank uważa, że „uczciwa wartość skorygowana o zmienność” Bitcoina jest znacznie wyższa niż obecne ceny.
Model JPMorgan porównuje Bitcoina do złota, dochodząc do wniosku, że kryptowaluta jest niedowartościowana o około 67%, po uwzględnieniu zmienności i całkowitych prywatnych inwestycji w złoto. Aby osiągnąć równowagę, analitycy argumentują, Bitcoin powinien handlować blisko 170 tys. USD.
Analitycy rynkowi dostrzegają wczesne sygnały siły
Handlowcy obserwują też sygnały techniczne, które mogą potwierdzić, czy niedawny spadek naprawdę osiągnął dno. Analityk kryptowalut Michaël van de Poppe zauważył, że Bitcoin już zaliczył krótkoterminowe odbicie, ale podkreślił, że kluczowy poziom do obserwacji to 106 tys. USD – dawna strefa wsparcia, która teraz działa jako opór.
„Jeśli Bitcoin przebije się powyżej tego poziomu” – powiedział van de Poppe – „może to oznaczać początek zmiany na bardziej pozytywne nastroje”. Dodał, że choć odbicie jest zachęcające, potwierdzenie odwrócenia trendu nastąpi dopiero po zamknięciu ceny powyżej tego progu.
Rozbieżność między Nasdaq a Bitcoinem budzi pytania
Jednocześnie strateg rynkowy Crypto Rover wskazał, że wyniki Bitcoina znacznie odstają od Nasdaq, tworząc rosnącą rozbieżność między nimi. Wykres udostępniony na X pokazał, jak amerykańskie akcje kontynuują wzrost, podczas gdy Bitcoin tkwi w fazie korekty.
Historycznie Bitcoin często podążał za trendami rynków akcji z krótkim opóźnieniem, ale obecna luka sugeruje, że apetyt inwestorów na aktywa ryzykowne jest selektywny. Rover opisał tę rozbieżność jako „szeroki margines, który wkrótce może się zmniejszyć – w jedną lub drugą stronę”.
Zmienność złota i pozycjonowanie instytucjonalne
Byczy scenariusz JPMorgan opiera się też na rosnącej zmienności złota, co czyni Bitcoina bardziej atrakcyjnym w ujęciu skorygowanym o ryzyko. Bank zauważył, że stosunek zmienności Bitcoina do złota spadł poniżej 2,0, co oznacza, że pochłania on mniej niż dwa razy tyle kapitału ryzyka co złoto – to znacząca poprawa w porównaniu z początkiem roku.
To czyni Bitcoina coraz bardziej konkurencyjną alternatywą dla inwestorów instytucjonalnych szukających asymetrycznej ekspozycji. W miarę jak korelacja między Bitcoinem, złotem i akcjami się zmienia, handlowcy dostosowują portfele do kolejnego cyklu.
Nastroje stają się ostrożnie optymistyczne
Mimo brutalnej korekty, kilku analityków opisuje teraz ton rynku jako ostrożnie optymistyczny. Z redukcją dźwigni w dużej mierze zakończoną, rosnącą zmiennością złota i stabilizującymi się warunkami makroekonomicznymi, Bitcoin wydaje się odzyskiwać równowagę po jednym z najostrzejszych spadków w 2025 roku.
Handlowcy zgadzają się jednak, że decydujące przebicie powyżej 106 tys. USD pozostaje kluczowym kamieniem milowym. Jeśli to nastąpi, analitycy wierzą, że zaufanie może wrócić szybko – przygotowując grunt pod nowy trend wzrostowy, który ostatecznie potwierdzi prognozę JPMorgan na 170 tys. USD.
Na razie odbicie Bitcoina dało promyk ulgi – ale czy oznacza początek trwałego ożywienia, czy tylko kolejną pauzę w zmiennym roku, to się okaże.
FAQ
Co prognozuje JPMorgan dla ceny Bitcoina?
JPMorgan oczekuje, że Bitcoin osiągnie 170 tys. USD w ciągu 6-12 miesięcy, dzięki normalizacji dźwigni i porównaniu ze złotem.
Jaki poziom jest kluczowy według Michaëla van de Poppe?
Analityk wskazuje na 106 tys. USD jako kluczowy opór – przebicie go może przywrócić bycze nastroje.
Dlaczego rozbieżność z Nasdaq jest ważna?
Bitcoin odstaje od wzrostów Nasdaq, co sugeruje selektywny apetyt na ryzyko i potencjalne zbliżenie trendów.
Jak zmienność złota wpływa na Bitcoina?
Rosnąca zmienność złota czyni Bitcoina bardziej atrakcyjnym, obniżając jego stosunek ryzyka do poniżej 2,0 w porównaniu ze złotem.
Czy korekta Bitcoina się skończyła?
Nastroje są ostrożnie optymistyczne po redukcji dźwigni, ale potwierdzenie wymaga przebicia 106 tys. USD.
