Analityk alarmuje, że Bitcoin zbliża się do drugiej fazy rynku niedźwiedzia, a trendy zmienności i płynności wskazują na dalsze ryzyko spadków na rynkach kryptowalut.
Doświadczony analityk on-chain Willy Woo ostrzega, że rynek Bitcoina (BTC) umacnia swoją tendencję spadkową i zbliża się do drugiej fazy wieloetapowego spadku. Ta prognoza podważa utrzymujące się optymistyczne narracje, sugerując, że najgorsze może być jeszcze przed największą kryptowalutą świata.
Faza 1 zbliża się do końca, a zmienność zapowiada problemy
W serii postów na X z 18 lutego Woo przedstawił ramowy model trzech faz rynku niedźwiedzia, umieszczając Bitcoina w kluczowym momencie. Według niego pierwsza etapa obecnej bessy rozpoczęła się w trzecim kwartale 2025 roku, gdy płynność zaczęła się załamywać, a cena podążyła za tym trendem.
Wyjaśnił, że kluczowy sygnał pochodzi z metryk zmienności używanych przez analityków ilościowych, z Bitcoinem wchodzącym w długotrwały spadek, gdy zmienność gwałtownie wzrosła. Ta zmienność nadal rośnie, co wskazuje, że tendencja spadkowa nabiera tempa.
„W tej fazie wieczni optymiści będą ślepo twierdzić, że to korekta w szerszym rynku byka, ale nie podadzą żadnych twardych dowodów na napływ kapitału” – napisał Woo.
Analityk dodał, że jego wewnętrzne modele płynności, publikowane co tydzień dla inwestorów, obecnie pokrywają się z sygnałami zmienności. W jego opinii druga część rynku niedźwiedzia rozpocznie się, gdy globalne akcje zaczną słabnąć.
Argumentował, że największa kryptowaluta często reaguje szybciej niż akcje, gdy kapitał opuszcza rynki, ze względu na mniejszą skalę i większą wrażliwość na zmiany płynności.
„Pod tym ramowym modelem rynku niedźwiedzia BTC jest obecnie w fazie 1 i blisko fazy 2” – stwierdził Woo.
Charakteryzował ostatnią etapę jako „światło w tunelu”, przewidując odwrócenie płynności, z odpływami kapitału osiągającymi szczyt przed stabilizacją. Ostrzegał jednak, że może dojść do jeszcze jednego kapitulacyjnego spadku ceny tuż przed lub zaraz po szczytowych odpływach.
Wskaźniki cykliczne pokazują mieszane sygnały dla długoterminowej perspektywy
Nie wszyscy analitycy interpretują dane jako jednoznacznie spadkowe. W niedawnym poście Axel Adler Jr. napisał, że metryka Entity-Adjusted Liveliness (żywotność dostosowana do podmiotów) Bitcoina osiągnęła szczyt w grudniu 2025 roku i zaczęła spadać, co jest wzorcem obserwowanym w przeszłych okresach akumulacji trwających od 1,1 do 2,5 roku. Wskaźnik śledzi ruchy BTC w stosunku do czasu trzymania i zazwyczaj spada po zakończeniu okresów dystrybucji.
Inna perspektywa od GugaOnChain skupia się na wycenie. Korzystając z MVRV Z-Score (wynik Z dla stosunku wartości rynkowej do zrealizowanej) opracowanego przez Murada Mahmudova i Davida Puella, analityk stwierdził, że obecny odczyt blisko 0,48 umieszcza Bitcoina blisko historycznych stref akumulacji, a nie przegrzanych obszarów. To sugeruje, że niektórzy inwestorzy mogą postrzegać obecne ceny jako okazje w porównaniu z średnimi kosztami nabycia.
FAQ
Co oznacza faza 1 rynku niedźwiedzia według Willy’ego Woo?
Faza 1 to początkowy etap bessy, który zaczął się w trzecim kwartale 2025 roku, gdy załamała się płynność, a cena Bitcoina spadła. Charakteryzuje się rosnącą zmiennością i brakiem napływu kapitału.
Kiedy rozpocznie się faza 2 bessy dla Bitcoina?
Według Woo, faza 2 zacznie się, gdy globalne akcje zaczną słabnąć, ponieważ Bitcoin reaguje szybciej na odpływy kapitału ze względu na swoją mniejszą skalę.
Czy wszyscy analitycy zgadzają się z pesymistyczną prognozą?
Nie, na przykład Axel Adler Jr. wskazuje na spadającą metrykę Entity-Adjusted Liveliness jako znak akumulacji, a GugaOnChain podkreśla, że MVRV Z-Score sugeruje okazje cenowe.
Jaka jest faza 3 rynku niedźwiedzia?
Faza 3 to „światło w tunelu”, gdzie odpływy kapitału osiągają szczyt, płynność się stabilizuje, ale może dojść do ostatniego kapitulacyjnego spadku ceny.
